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除了SpaceX上市进程加速推进， 商业航天 赛道再迎内外新催化。
北京时间27日凌晨2点，美国国家航空航天局（NASA）公布月球基地建设三阶段路线图，进一步细化未来在月球南极地区建设长期驻留设施的发展目标和实施路径，并同步向蓝色起源等多家 商业航天 公司授予订单。
根据路线图，月球基地建设将分为三个阶段推进：第一阶段从现在持续至2029年，NASA将以 机器人 任务和技术验证为核心，通过一系列月面探测与试验，对月球南极环境开展系统勘测，并为后续载人任务奠定基础；第二阶段在2029年至2032年间展开，建设重点将转向半永久性基础设施，同时逐步开展早期月面驻留与后勤保障能力建设；第三阶段即2032年以后，月球基地将进入持续运行阶段，实现宇航员常态化轮换与长期月面活动，人类在月球长期生活与工作的能力也将逐步形成。
在路线图公布的同时，NASA同步披露首批3项“月球基地”任务。其中，“月球基地1号”计划最早于今年秋季发射，将由蓝色起源公司“蓝月亮”Mark 1着陆器执行。
国内方面，5月27日，蓝箭航天无锡生产基地正式投产。该基地是国内首个基于高强度不锈钢和智能化激光制造技术的火箭批量生产工厂，将为朱雀三号运载火箭的后续研制试验、批次化生产及商业化任务实施奠定基础。
蓝箭航天是全国首家取得全部准入资质的民营运载火箭企业，致力于研制以液氧甲烷为推进剂的中大型运载火箭系列产品。此次投产的无锡基地占地约112亩，一期总投资23亿元，建成后将作为朱雀三号运载火箭的智能制造中心，具备年发射20次的总装、总测能力和配套保障能力。
朱雀三号是我国首款不锈钢液体运载火箭，于2025年12月3日成功实现入轨，可覆盖绝大部分载荷LEO、SSO、GTO等不同轨道的发射需求，相关技术完全成熟后，随着重复使用频次的不断提升，发射成本有望较一次性使用火箭降低80%以上。
值得注意的是，在4月举行的2026太空算力产业大会上，朱雀三号总设计师张晓东表示，上半年遥二箭将再次开展回收试验；根据回收试验情况争取于第四季度尝试首次回收复用飞行。
当前商业航天领域最受关注和期待的，无疑是有望于6月登陆 纳斯达克 的SpaceX，其新一代星舰也于近日首飞完成关键技术验证。
华泰证券 研报指出，SpaceX作为全球领先的商业航天+AI企业，其上市计划或将提振我国航天产业的投资热情与信心，有望在中美资本市场形成共振，建议关注我国商业航天板块投资机遇。
国盛证券 也认为，SpaceX上市进程加速叠加星舰系列持续迭代，正在重塑全球商业航天的竞争格局与估值体系，其龙头外溢效应有望映射至A股产业链形成共振。
该机构进一步表示，投资端推荐优先聚焦产业链上游高壁垒、业绩早兑现环节，重点筛选深度绑定国家队星座工程、具备不可替代技术壁垒、产能储备与在手订单高度匹配，以及直接受益于星链部署加速的优质企业，包括 斯瑞新材 、 振江股份 、 国机精工 、 电科蓝天 、 信维通信 等。
在 中泰证券 看来，当前中国商业航天正向成长爆发期过渡，行业迎来关键发展拐点。在产业技术突破、龙头集中上市、市场需求释放的共同驱动下，中美商业航天有望同步共振、互相促进，推动商业航天进入快速成长期，商业航天产业有望高景气上行。
宏牛优配 概念板块显示，目前A股市场有近300股涉及商业航天概念，合计总市值超6.6万亿元， 鹏鼎控股 、 蓝思科技 体量均在2000亿元以上， 中航成飞 、 中材科技 、 电科蓝天 等7股市值亦超千亿。
5月以来，商业航天概念股走势分化， 长盈通 、 索辰科技 股价均已翻倍，拟跨界并购的 金利华电 涨逾76%位居第三， 瑞华泰 、 蓝思科技 、 新益昌 、 德龙激光 、 沃格光电 等9股区间涨幅均在40%至60%之间。
资金方面， 宏牛优配 Choice数据显示，月内共有48只商业航天概念股获得超1亿元融资净买入，其中， 蓝思科技 获杠杆资金大幅加仓45.35亿元， 信维通信 、 罗博特科 分别获抢筹18.03亿、11.82亿元， 长光华芯 、 日联科技 、 昊志机电 、 博敏电子 等9股融资净买额均在4亿元以上。
机构关注度方面，本月共有9只商业航天概念股获得三次及以上机构调研，其中， 立昂微 机构关注度最高，公司月内已获7次机构调研， 广联航空 被调研次数达5次， 蜀道装备 、 国机精工 、 超捷股份 的机构调研次数均为4次。
广联航空 近日公告拟3.57亿元收购天津跃峰51%股权，公司在与机构交流中表示，本次收购落地后，公司将深度融入航天高端装备制造核心链条，系统性补强关键结构件配套能力，全面完善“海-陆-空-天”全域装备产业布局。
蜀道装备 获取的国内两个航天基地相关企业的航天气体设备订单，其中火箭推进剂级液态甲烷生产装置已交付使用并于2月投产，酒泉航天产业园配套的液空设备正按合同约定有序推进装置制造工作。
超捷股份 在调研中透露，根据现有订单情况，预计今年商业航天业务订单从二季度开始陆续交付客户，主要交付集中在今年下半年。
风险提示：本文仅用于学习交流，不构成投资建议、证券推荐或收益承诺。
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5月以来，聚酯链商品价格总体维持震荡态势。截至5月27日收盘，PTA 期货 主力合约报6044元／吨，较月初下跌约700元／吨；PTA现货加工费约350元／吨，较月初变化不大。